8月26日晚间，深圳中青宝互动网络股份有限公司（300052.SZ）发布 2025 年半年报，净利润、扣非净利润同比改善，云计算、游戏、文旅三大业务板块协同发力，更在智算、IAA小游戏等新兴领域实现突破，多轮驱动为长期发展奠定坚实基础。
三驾马车协同发力，新兴赛道突破可期
上半年，中青宝深化 “云计算 + 游戏 + 文旅” 多轮驱动战略，三大业务板块各有侧重、协同互补，既巩固了传统优势领域，又在新兴赛道打开增长空间。
云计算业务作为公司战略核心板块，在基础设施布局、合作伙伴拓展和智算业务突破上均取得关键进展。公司目前在深圳、成都、乐山三地拥有自建高品质数据中心，其中深圳观澜云数据中心为 Tier III+、国家 A 级标准，协同三大运营商为众多优质客户提供安全、稳定、高效的互联网服务；成都智算云数据中心以“动态”基础设施架构，“智慧”地与所承载业务进行智能连接，适配多样化算力需求；乐山未来城云数据中心更是获评“乐山政务云基地”，承载当地政务云业务。三大数据中心彰显公司在数据中心建设运营领域的技术实力与资质优势。
合作层面，中青宝 2023 年获华为云官方授权总经销资质后，2025 年 3 月再获火山引擎 VC 代理经销商认证，依托头部云厂商的技术资源，可为客户提供更全面的云产品组合。
更值得关注的是，中青宝智算业务实现突破性进展，组建专业智算事业部，搭建“算力租赁 - 智能体开发 - 资源调度管理”全链路服务平台，还成功进入国内多地省级电信运营商算力供应商库，为后续智算业务规模化扩张奠定基础。此外，中青宝积极拓展算力产业链合作，将在算力基础设施建设、算力租赁服务、智能应用开发等多个领域探索展开业务。
游戏业务在夯实红游第一品牌的同时，积极拥抱行业轻量化、多元化趋势。作为国内红游领域的先行者，公司对《抗战》《亮剑》《最后一炮》等核心红色端游进行玩法升级与内容迭代，通过周年庆新版新服、老玩家召回活动，有效延长产品生命周期。在小游戏赛道，公司布局成效初显：2023 年推出的《抗战英雄传 2》微信小游戏进一步垒筑红游市场，目前依旧有一定的收入表现；幻想类塔防 IAP 小游戏《守住那座塔》持续打磨优化；同时新增运营 7 款 IAA 小游戏，覆盖微信、抖音等主流平台。此外，中青宝深化“引进来 + 走出去”内外双循环发展，加快海外市场授权发行步伐，同时拓展海外代理渠道，充实产品矩阵，为游戏业务打开增量空间。
文旅业务则以科技赋能文化 IP，打造差异化体验闭环。中青宝位于北京水关长城景区的《龙腾九洲》项目，以长城文化为核心，融合虚拟仿真、数字孪生技术与动感飞行体验，今年上半年接待游客约 19 万人次，项目不仅新增餐饮、小吃等配套服务，还围绕 “长小城” IP 开发百余种文创产品，为游客在项目中提供游娱购一站式服务，有效提升游客停留时间与二次消费意愿。同时，中青宝积极与当地文旅国企进行业务交流，探索文旅业务后续合作，进一步释放文化 IP 的商业价值。
政策红利加持，三大赛道迎增长机遇
云计算领域，国家 “东数西算”工程持续推进，2023年12月，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局五部委联合印发《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，要求于 2025 年底，实现算力电力双向协同机制的初步形成，实现国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过 80%。《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出大型数据中心 PUE 降至 1.25 以内，政策引导下绿色数据中心与智算基础设施成为行业核心方向。市场层面，2024 年我国云计算市场规模达 8288 亿元，同比增长 34.4%，预计 2030 年将突破 3 万亿元；智能算力需求更是爆发式增长，2024 年中国智能算力规模达 725.3 EFLOPS，同比增长 74.1%，为中青宝等企业的云计算与智算业务提供广阔市场空间。
游戏行业呈现 “总量增长、结构优化”态势。2025 年上半年，国内游戏市场实际销售收入达 1680 亿元，同比增长 14%，再创新高，用户规模增至 6.79 亿人，同比增长 0.72%，亦为历史新高点。其中小程序游戏销售收入 232.76 亿元，同比增长超 40%。中青宝在红游与小游戏领域的布局有望持续受益。
文旅行业则迎来数字化转型浪潮，2025 年上半年国内居民出游人次达 32.85 亿，同比增长 20.6%，出游花费 3.15 万亿元，同比增长 15.2%。随着 AI、VR/AR 等技术与文旅场景深度融合，“数字文旅” 成为行业新增长点，中青宝《龙腾九洲》项目的 “科技 + 文化 IP” 模式，正顺应这一趋势，具备广阔的复制与升级潜力。
未来，随着智算业务逐步放量、小游戏产品矩阵完善及文旅项目深化运营，中青宝有望在云计算、游戏、文旅三大赛道形成更强协同效应，推动经营业绩持续改善，为投资者创造更大价值。
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